転換社債（CB）は、保有者が一定の条件で発行会社の株式に転換できる権利を持つ社債です。債券としての利回りと株式への転換権の両方の特徴を持っています。
転換社債のメリットは、(1)株式価格が上昇した場合に転換することで利益を得られる可能性があること、(2)債券としての最低保証があること、(3)通常の社債よりも低い金利で発行されることが多いことです。
パリティ乖離率は、転換社債の市場価格と転換価値（転換可能な株式の時価総額）の差を表す指標です。この値がマイナスの場合、転換社債を購入して株式に転換することで利益を得られる可能性があります。
