転換社債(CB)は、社債として発行されながら、一定の条件で発行会社の株式に転換できる権利が付いた金融商品です。債券としての利子を受け取りつつ、株価上昇時には株式に転換することで利益を得られる特徴があります。
普通社債は満期まで保有すると元本と利息が返済されますが、転換社債はあらかじめ決められた条件(転換価格)で株式に転換できる権利が付いています。株価が上昇した場合、株式転換でより大きな利益を得られる可能性がある点が最大の違いです。
メリットは、株価が上昇した場合の利益獲得可能性と、下落時には社債としての元本保護が期待できる点です。デメリットは、普通社債に比べて利率が低い傾向があり、転換条件によっては期待した利益が得られない可能性があることです。