新株予約権付社債は、債券として発行されながら、一定の条件で発行企業の株式に転換できる権利が付いた金融商品です。債券の安定性と株式の値上がり益の両方を期待できる特徴があります。
転換社債は債券そのものが株式に転換されるのに対し、ワラント債は債券と別に新株予約権（ワラント）が付いており、この権利のみを行使して株式を取得できます。権利行使の方法に大きな違いがあります。
メリットは株式の値上がり益を得られる可能性があること、デメリットは通常の社債に比べて利率が低い傾向があることです。また、転換価格が設定されているため、株価がその水準に達しない場合、権利の価値がなくなってしまうリスクもあります。
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