短期金利は1年未満の資金調達コストを示し、中央銀行の金融政策に直接影響されます。長期金利は10年物国債など長期の資金調達コストを反映し、市場の景気見通しやインフレ期待が影響します。
長期金利が短期金利を上回る状態（順イールド）は正常な経済成長を示します。逆に短期金利が長期金利を上回る状態（逆イールド）は景気後退の前兆とされることがあります。
日本銀行が短期金利を低く維持する金融政策を続けているためです。長期金利はグローバルな金利上昇や市場のインフレ期待の影響を受けやすい特徴があります。
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