持ち合い株式とは、企業間でお互いの株式を保有し合う仕組みです。特に日本の企業グループや取引先企業間で、経営の安定化や友好的な関係構築を目的として行われることが特徴です。
金融庁の指導や外国人投資家からの圧力により、資本効率の向上が求められているためです。また、持ち合い株が企業価値の適正評価を阻害するとの指摘も背景にあります。
短期的には株価変動リスクが高まりますが、長期的には資本効率が改善し、企業価値が適正に評価されるようになります。一方で、M&A防衛策が弱まるデメリットも指摘されています。
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