劣後債は、通常の債券に比べて償還順位が低く設定された債券です。発行元が破綻した場合、一般債権者より後に償還される代わりに、高い利回りが特徴です。銀行が発行するケースが多く、自己資本強化の目的で利用されます。
主なリスクとして、(1)発行体の破綻時に償還順位が低いこと、(2)繰上償還条項がある場合があること、(3)市場金利変動による価格変動リスクが挙げられます。高利回りに見合うリスクを理解することが重要です。
リスク許容度によって判断が必要です。高利回りを求める場合、ポートフォリオの一部(5-10%程度)に組み入れる選択肢がありますが、元本割れリスクを考慮し、分散投資が基本です。レバレッジをかける前に劣後債単体の特性を理解しましょう。
