どちらが優れているかは投資家のスキルやリスク許容度によります。初心者は分散投資でリスクを抑え、上級者は集中投資で高いリターンを目指す傾向があります。
正しい分散投資は異なる資産クラス(株式、債券、不動産など)に分散します。間違った分散投資は同じ業種の複数銘柄に投資するなど、効果的な分散ができていません。
マンガー氏は「真に優れた投資機会は稀」という哲学から、分散投資では平凡な結果しか得られないと主張しています。ただし、これは上級投資家向けの考え方です。