ロングとは、通貨ペアを買って値上がりを待つポジションのことです。例えばUSD/JPYでロングポジションを持つ場合、ドルが円に対して上昇することを期待しています。
ショートは通貨を売って値下がりを期待するポジションです。EUR/USDでショートする場合、ユーロがドルに対して下落すると予想していることを意味します。
ロングショート戦略は、強い通貨を買い（ロング）、弱い通貨を売る（ショート）ことで相対的な価格差から利益を得る方法です。ヘッジファンドなどでよく用いられる高度な戦略です。
