物言う株主とは、企業の経営に積極的に意見を述べ、時には経営陣と対立することもある株主のことを指します。村上ファンドのような投資ファンドが代表的な例です。
東証改革や日本企業の株価が割安であることが背景にあります。特にPBR1倍割れの企業が標的になることが多く、企業価値向上を求める動きが活発化しています。
東芝では物言う株主との対立が激化し、経営混乱が起きました。この事例からは、企業統治の重要性と株主との建設的な対話の必要性が浮き彫りになっています。