借換債とは、満期を迎えた国債を返済するために新たに発行する債券のことです。税収だけで返済するのではなく、新たな債券を発行することで資金を調達し、経済への影響を緩和します。
借換債を利用することで、政府は税収に依存せずに国債を返済できます。これにより、急激な財政緊縮を避け、経済の安定を図ることができます。ただし、過剰な借換債発行は財政赤字を拡大させるリスクもあります。
借換債を使わずに税収だけで国債を返済すると、政府の支出が大幅に削減され、経済が縮小する可能性があります。公共サービスの減少や景気後退を招く恐れがあり、経済に大きなダメージを与えることが懸念されます。