不動産担保証券（MBS）は、住宅ローンなどの不動産担保ローンを証券化した金融商品です。投資家はローン返済から得られるキャッシュフローを得られますが、金利変動やデフォルトリスクがあります。
主なリスクとして、金利上昇時の価格下落（金利リスク）、借り手の返済不能（信用リスク）、早期返済による収益減少（プリペイメントリスク）があります。特に米国金利上昇時には価格が大きく変動する可能性があります。
MBS価格が下落すると銀行の資産価値が減少し、経営悪化の可能性があります。実際、2023年には米国でMBS関連損失により中堅銀行が経営危機に陥った事例があり、保有比率の高い銀行には注意が必要です。
