米国の利上げ政策と日本の金融緩和政策の差が主な要因です。金利差が拡大することで、ドルが買われ円が売られる傾向が強まっています。
従来の市場心理が変化し、地政学リスクがあっても円が安全資産として買われにくい状況です。日本の財政状況や経済成長率の低さが影響しています。
日本の輸出企業が獲得したドルを円に換える動きが鈍化し、ドルが市場に滞留する現象です。これが円安圧力として働いています。