オールカントリーは日本を含む全世界の株式に投資するのに対し、除く日本は日本株を除外した国際分散投資が特徴です。日本市場へのエクスポージャーが異なります。
過去のパフォーマンスでは市場状況により異なりますが、除く日本は日本市場の影響を受けない分、グローバル成長企業への集中投資が可能です。ただしリターンは保証されません。
日本株を別途保有している場合は除く日本を、日本市場にも分散投資したい場合はオールカントリーを選ぶのが一般的です。投資方針に合わせて選択しましょう。