為替変動リスクが最も大きいです。円安時に購入するとドル建て資産の価値が上昇しますが、円高が進むと為替差損が発生する可能性があります。長期投資では為替の影響が平均化される傾向があります。
為替レートのトレンドとS&P500のドル建てパフォーマンスを分けて分析することが重要です。特に円安が進行している時期は、為替要因で見かけ上のリターンが膨らみやすいため注意が必要です。
円高時はドル建て資産を安く購入できるチャンスと言えますが、タイミングを計るのは困難です。ドルコスト平均法で定期的に投資し、為替変動の影響を分散させる方法がおすすめです。