上場廃止後も株券自体は無効にはなりませんが、市場で自由に売買できなくなります。TOB(公開買付け)が行われる場合は、指定された価格で売却する選択肢があります。
上場廃止が決まると株価は大きく下落する傾向があります。ただし、TOBが発表された場合には、買収価格付近で株価が安定することが多いです。
親会社である東宝が東京楽天地の株式を公開買付けし、一定数以上の株式を取得することで上場廃止となるケースです。株主はTOB価格で株式を売却するか、非上場株として保有し続けるかを選択できます。