利上げによりその通貨の魅力が高まるため、円高が進みます。一方で、企業の資金調達コストが上昇するため株価が下落する傾向があります。
一般的に円安は輸出企業の業績を押し上げ株価上昇要因に、円高は輸入企業のコスト削減効果で株価下落要因になります。ただし状況により異なります。
円高になると米国株の円換算価値が減少するリスクがあります。為替ヘッジをすることでこのリスクを軽減できます。