トランプ関税やデジタル赤字の影響により、金利差だけでは為替相場が決まらない複雑な状況が生まれています。特にデジタル分野の貿易赤字が円安圧力として働いているためです。
金利差が開くと、投資家はより高い利回りを求めて日本円を売り米ドルを買う傾向が強まります。この資金移動が円安・ドル高を引き起こす基本的なメカニズムです。
2024年現在、日米金利差は縮小傾向にありますが、その影響は従来の理論通りには現れていません。これは世界的な資本移動の構造変化や地政学的リスクなど、複数の要因が絡み合っているためです。